Para uma história ainda não contada do Real
Na origem da moeda, que completa vinte anos, houve favorecimento brutal a mercado financeiro. País quebrou, juros dispararam e FHC perdeu oportunidade histórica
Por Luis Nassif, no GGN
Publicado 03/07/2014 às 17:00
Na origem da moeda, que completa vinte anos, houve favorecimento brutal a mercado financeiro. País quebrou, juros dispararam e FHC perdeu oportunidade histórica
Por Luis Nassif, no GGN
Há muitas histórias a serem contadas sobre o Plano Real.
O sonho de todo economista financista é comandar um processo de troca de moeda em um país. Ele passa a ter o poder de arbitrar as regras de conversão da moeda velha para a nova. Dependendo da maneira como definir a conversão, poderá criar fortunas do nada.
Foi assim nas Guerras Napoleônicas, com o financista John Law que instituiu o papel-moeda na França, em lugar do padrão ouro. Tornou-se um dos homens mais ricos do mundo, chegou a adquirir alguns estados norte-americanos, antes da bolha explodir.
Foi assim no início da República, quando Rui Barbosa comandou a mudança do padrão ouro para o papel moeda. Beneficiou um banqueiro da época, o seu Daniel Dantas, o Conselheiro Mayrink, conferindo-lhe o monopólio virtual da emissão da nova moeda.
Quando os negócios do banqueiro entraram em crise, Rui acabou impondo tantas mudanças no plano original – para salvar seu parceiro e sócio – que quebrou o país, no episódio conhecido como o Encilhamento.
No campo dos negócios, o Plano Real seguiu o padrão John Law e Rui Barbosa – mas com a sofisticação permitida pelos novos tempos e novas engenharias financeiras. Aliás, o melhor trabalho sobre o Encilhamento foi do jovem economista Gustavo Franco, ainda nos anos 80. E sua grande interrogação era como Ruy poderia ter montado todas suas operações privadas sem comprometer o plano. A resposta: um Banco Central que impedisse a volatilidade do câmbio.
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O Real foi implementado por um grupo brilhante de operadores de mercado, dominando estratégias financeiras e firmemente empenhados em aproveitar o momento para a grande tacada de sua vida.
Com o fim do Cruzado Novo, havia várias formas de irrigar a economia com a nova moeda. A mais óbvia seria no vencimento dos títulos públicos: em vez de emitir novos títulos e rolar a dívida, o governo resgataria, entregando reais aos titulares. O país zeraria sua dívida pública e, com a falta de títulos públicos, os reais seriam investidos em papéis privados, ajudando a estimular os investimentos.
Em vez disso, optou-se por entregar reais só a quem trouxesse dólares de fora. Os economistas do Real se prepararam antecipadamente para essa reciclagem, adquirindo instituições que, assim que o Real foi lançado, saíram na frente captando dólares baratos, convertendo em reais e aplicando em títulos públicos que pagavam juros expressivos.
Por si só, essa reciclagem já seria um grande negócio.
Mas foram além.
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A lógica econômica do Real consistia em conservar a paridade de um por um na relação com o dólar. Quando foi lançada a URV, a ideia era convergir o valor real de todos os produtos para o novo índice, reduzindo ao mínimo as oscilações de preços relativos depois que o real fosse introduzido .
Mas o BC fixou uma regra que, na prática, derrubou o dólar para 85 centavos. Consistia em garantir um teto para o dólar (de R$ 1,00) mas não garantir um piso. O piso seria determinado pelo diferencial entre as taxas externas de juros e as internas.
Lançado o real, imediatamente o dólar caiu para R$ 0,85, encarecendo da noite para o o dia todos os produtos brasileiros, em relação aos importados.
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Alguns meses antes do lançamento do real, um dos economistas, Winston Fritsch, procurou bancos de investimento nacionais e estrangeiros para encontros reservados, nos quais descrevia o movimento que o dólar faria quando o real fosse implementado. Convidava-os a entrar no jogo para reforçar o movimento baixista do dólar já que na outra ponta haveria multinacionais comprando dólares para se prevenir contra o medo da desvalorização do real.
Menos de três meses com o dólar a R$ 0,85 e a economia bombando, o país já exibia déficits externos relevantes. Se houvesse desvalorização cambial, quebraria grande parte das instituições aliadas dos economistas. Para não quebrarem, os economistas do Real quebraram o país. Aumentaram a aposta no câmbio apreciado. No final do ano o país estava quebrado, explodiu a crise do México e o Brasil se viu sem condições de continuar crescendo por não conseguir financiar o déficit externo.
Essa armadilha levou o BC a manter por tempo indeterminado a apreciação do real e a segurar a crise das contas externas com as mais altas taxas de juros do mundo. Como conseqüência, matou o mercado de consumo pujante que estava se formando com o fim da inflação; e gerou a maior dívida pública da história, que seguraria o crescimento brasileiro por toda a década seguinte.
Mais que isso, matou o próprio sonho do PSDB de governar o país por 20 anos – como era o cálculo de seus operadores.
Com o fim da inflação, milhões de brasileiros ascenderam ao mercado de consumo. O governo FHC poderia ter antecipado em oito anos o fenômeno da nova classe C e garantido o reinado do PSDB por mais vinte. Mas as taxas de juros praticadas, para segurar o câmbio – e enriquecer os operadores financeiros – mataram totalmente o dinamismo da economia, obrigando os novos consumidores a refluírem para a zona cinzenta do subconsumo e só voltariam à tona no governo Lula – garantindo a nova hegemonia política ao PT.
Os quatro primeiros anos de FHC foram sufocados pela dívida criada no setor público e privado e pelo câmbio apreciado, criando um enorme déficit externo, expondo o país a qualquer crise internacional. Bastava uma crise na Rússia para um terremoto se abater sobre o Brasil.
Quatro anos depois, o câmbio cobrou a conta na crise da dívida externa que praticamente liquidou com o segundo mandato de FHC e com o reinado do PSDB.
Em 2002 Lula foi eleito, o PSDB alijado do poder e, já extremamente ricos, os economistas do Real trataram de procurar outros barcos para remar.
Vinte anos depois, o PSDB serve de novo de mula para o retorno dos financistas que liquidaram com o partido.
Eu também quero saber qual economista do Plano Real ficou “extremamente rico” por ter participado dele. Extremamente rica é a cúpula da esquerdalha brasileira, que se lambuzou pornograficamente nesses treze anos.
Interessante. Como todo remédio, existem efeitos colaterais. Para curar o Câncer terminal que estava o Brasil com a inflação galopante, o efeito colateral de se atrasar o crescimento econômico ficou barato. Aceitaria esse remédio 1000x. Poderia ter sido diferente, sim, mas criticar após a correção é fácil. Difícil é ir lá e fazer.
Se no voto não nos ganham, vamos destruir reputações… Não é esse o nosso caso. Para uma pequena investigação sobre a privatização da Vale do Rio Doce e verificar se alguém ficou rico. Qual era o valor real da Vele? Valor de superfície e o valor do sub-solo (por prospectar – valor inimaginável). Pois pasmem, foi privatizada , mais ou menos, por 3 bilhões quando no mínimo valia 130 bilhões. E têm mais, com dinheiro do Fundo de Participação do Trabalhador (BNDS)… Em segunda instância a privatização está sendo anulada…
Excelente artigo. Só faltou dizer que, segundo o pesquisador americano John Schultz (A Crise Financeira da Abolição, p. 86, ed. USP 1996), o palacete da rua S. Clemente teria sido um “presentinho” do banqueiro Mayrink ao Ministro da Fazenda Ruy Barbosa.
Assaltantes, assassinos, estupradores, generais de guerra de conquista são todos criminosos, mas os piores criminosos são economistas, talvez só comparáveis aos que financiam as guerras e aos donos de fábricas de armamentos.
John Law nasceu em 1671 e morreu em 1729. Assim, a informação sobre sua participação nas guerras napoleônicas nao procede. O maior financista deste periodo foi Nathan Mayer Rothschild, que decidiu o resultado da guerra em favor do Reino Unido.
Gostaria de saber um único “economista do real” que ficou “extremamente rico” durante o governo FHC. Esse artigo é flagrantemente calunioso, sem contudo apresentar qualquer fonte ou indicação de leitura para sustentar o que ele apresenta. Desonestidade intelectual, a gente vê por aqui
faltou explicar como o proer se relaciona com a crise de liquidez e tal… mas interessante!
Interessante e que Lula e sua equipe, os mensaleiros, nao pariciparam de troca de moedas e fizeram o que fizeram. Vejo que essa sede de poder e tomar dinheiro do contribuinte e o resta que se dane.
Fosse um processo sério, os goldenboys teriam ganho alguns prêmios internacionais pela façanha, no entanto só sobrou a fachada de seriedade, mantida pelo PIG.
Achei um bom artigo repleto de novas informações porem gostaria que disponibiliza-se suas fontes pois toda noticia tem que ter suas fontes confiáveis para comprovar que tudo isto não passa de mentiras.